Los plazos fijos en moneda local consiguieron la suba más alta de los últimos años, pese a que las tasas siguen siendo negativas en términos reales, casi diez puntos menos que la inflación.

Se reafirma una tendencia que se viene notando desde que el Gobierno impuso las restricciones para la compra de dólares en octubre pasado. Los fondos que antes se utilizaban para la compra de divisas ahora quedan al menos en parte en el sistema financiero. De hecho, el aumento de depósitos a plazo se había estancado en septiembre y octubre de 2011 por la corrida al dólar, pero desde principios de este año la tendencia comenzó a revertirse.

Según informó el BCRA, los plazos fijos provienen tanto de minoristas como de empresas que efectúan colocaciones por más de 1 millón de pesos. Aunque no está discriminado, en general el crecimiento se viene dando por los depósitos de empresas e inversores institucionales que quedan «atrapados» en el sistema.

El aumento interanual de los plazos fijos es impresionante y llega nada menos que al 45%, superando levemente el aumento del crédito al sector privado, que crece el 42,8%. También esta variable viene repuntando en los últimos meses, tras registrar una desaceleración en los primeros meses de 2012.

Como consecuencia, si bien sube los depósitos a plazo y hay más fondos disponibles para crédito, esa tendencia no alcanza para absorber el dinero en poder del público. La cantidad de dinero en poder del público asciende a un récord de $ 178.000 millones, lo que representa un aumento interanual de nada menos que un 38%. Estos fondos que no terminan en el banco ni en ningún activo de ahorro, son los que potencialmente pueden terminar ejerciendo más presión sobre la cotización del dólar paralelo, ya que en cualquier momento una porción podría derivarse a la adquisición de divisas en el mercado informal. Pero la teoría económica también señala que tarde o temprano esos saldos en pesos generarán más inflación, salvo que la demanda de dinero crezca a un ritmo similar.

Fuente: Ámbito.com